深网独家壁仞PreA轮投资人熊焱嫔华体会- 华体会体育官网- 体育APP下载：我眼中的壁仞科技

2026-01-03 13:02:56

　　华体会,华体会体育官网,华体会体育,华体会体育APP下载回顾 2025 年初春， DeepSeek 以 “ 中国定义 ” 的技术范式震动全球：登顶中美苹果商店免费榜，并在美区力压 ChatGPT ，迫使 OpenAI 紧急开放免费模型、英伟达股价一日暴跌 16.86% 。国产开源大模型崛起，也彻底激活了大国产算力。

　　我在上海临港浦江国际城的办公室见到了张文（壁仞科技创始人），他说，壁仞现在几百亿的市值，只是起点。张文所言非虚， 2026 年 1 月 2 日，壁仞登陆港股，公开发售阶段获逾 2347 倍认购，开盘价 35.7 港元，成交额 12.89 亿港元。

　　这个故事里有时代机遇有国家支持有资本的耐心，更有创始业者的初心和坚持。投资壁仞，不是一个关于风口与红利的简单判断，但最核心的是人 —— 是那些在最不确定的时刻，敢于相信并亲手创造确定性的梦想家与行动者。

　　我们前后追加了壁仞四轮投资。从 2020 年初的 Pre-A++ 轮，到 2020 年下半年的 Pre-B 轮，再到上市前的战略轮追加和 IPO 基石投资，我们一直在加注。

　　旁观壁仞这六年的成长，恰是 “ 时人不识凌云木，直待凌云始道高”。从一个投资人的视角，壁仞经历过技术攻坚、供应链中断、市场质疑，但它活下来了，长大了，上市了。

　　在英伟达凭借 CUDA 生态构筑近乎垄断的万亿帝国时，一位哈佛法学博士、前华尔街律师，选择在中国投身最硬核的 GPU 创业。这听起来像天方夜谭，却是张文和壁仞科技故事的起点。

　　我和张文认识始于 2018 年。彼时，他是商汤总裁，我们背景相似 —— 都曾效力高盛，但他作为哈佛法学博士、前华尔街律师的履历，在硬科技领域仍显得格外 “ 非典型 ” 。更早的 2011 年，他已响应 “ 中国半导体教父 ” 张汝京的邀请回国。

　　那一时期，整个 GPU 行业冰火两重天。一方面，中兴、华为事件将 “ 芯片 ” 推向全民焦点，国产替代呼声高涨；另一方面， GPU 行业的壁垒正垒至空前高度。英伟达刚完成向全栈计算平台的关键转型，其凭借CUDA生态建立的统治地位。

　　全球市场被英伟达以超过 80% 的绝对份额统治， AMD 等对手 尚难撼动其地位，对于从零开始的中国创业者而言，挑战近乎登天。 在此背景下，一个 “ 外行 ” 说要在中国做高端 GPU ，无异于挑战商业与技术的双重天花板。

　　但张文不一样。创业后的他，方向十分明确，第一诉求是找人。他请团队成员列出一份全球顶尖华人 GPU 技术专家名单，逐一拜访游说。第二诉求是找钱。他第一时间找到我洽谈投资，首轮融资迅速关闭。我们因内部流程与之失之交臂，我至今仍感遗憾。

　　他向我展示的，并非简单的替代逻辑，而是一张 “ 可能性 ” 的图景： “ 英伟达全球营收，中国占近三分之一。如果我们能做到其中国营收的十分之一，也是百亿美金的机会。 ” 这张蓝图背后，是一位非典型创业者。

　　我记得很清楚， 2020 年 1 月 21 号左右，我刚滑完雪回北京，全城开始进入紧张状态。到了 2 月 5 号，大年初五，街上空无一人。就在这样的时间段，张文从上海飞来，约我见面。

　　我毫不犹豫，驾车前往。金宝街的酒店大堂穹顶高阔，空荡得能听见自己声音的回响，世界被好像按下了静音键，只剩我们两个人在聊天。他非常直接： “ 我可以给云晖单独开一轮按照 2 亿美金估值，但你决策要快 ” 。

　　此外，他聊 GPU 的愿景与企业的未来，语气中带着一种奇异的轻盈，完全看不出 那是一个公司在早期、又迎面撞上全球黑天鹅的初创公司掌门人。我问： “ 外面疫情这么凶，你不怕吗？ ” 他顿了一下说： “ 黑天鹅一定会过去。事情总要有人做下去。 ”

　　那次见面后，我们决策很快，然后把钱打了过去。最终，我们以 2 亿美元估值，投出了 1600 万美元加 1600 万人民币，成为壁仞那轮融资唯一的投资人。

　　后来张文说，那是壁仞最难的时光 —— 海外招聘悬而未决，全球公共卫生事件仍在持续。那笔钱，更是黑暗中递过来的一颗火种。

　　行业转折点很快到来， 2020 年 5 月，美国对华为的禁令升级，使海思的 GPU 项目陷入停滞。这向市场传递了一个明确信号：依赖单一海外供应链的风险极高，国产替代已从 “ 备选项 ” 变为 “ 必选项 ” 。

　　在 2020 年 6 月到 8 月，成立仅半年的壁仞，以近乎每月一轮的速度，密集完成了三轮引业界瞩目的大额融资。也正是在那段密集融资时期，赛道迎来新的入局者：英伟达中国区前负责人张建中创立了摩尔线程， AMD 中国前图形研发高级总监陈维良则于当年 11 月创立沐曦。 ”

　　文总这个人，很真。他并非典型的技术背景极强却不善言辞的‘硬科技创始人’。相反，得益于特殊的跨界背景，能把复杂的愿景讲得极其简单、清晰、有感染力。

　　公司早期，他每个月只领一美金工资，领了好几年。后来是因为要交社保，才稍微调高了一点。很多接待投资人的开销，是他自己补贴的。

　　疫情期间，他带着几个核心员工住在办公室，怕出去了就进不来。后来我去上海见他，发现他还在住办公室。不是临时，是常态。他说，这样效率高。

　　我印象很深，他从来不说 “ 熬 ” 。公司经历供应链问题、名单问题、人员流失问题，技术迭代压力，外面媒体写得很凶，说他正经历 “ 至暗时刻 ” 。但那一时期，我见到他时，依然乐观，永远在说下一步做什么，谈公司未来的愿景。

　　那一时期， GPU 新势力的融资速度堪称光速，摩尔成立不到 100 天，于 2021 年 2 月获得了数十亿元的 Pre-A 轮融资。截至 2021 年年底，这三家主要的 GPU 创业公司合计融资约 100 亿元人民币，其中壁仞融资超过 47 亿元。

　　高额融资的另一面，是极高的兑现期待 。这便带来了巨大的撕裂感：公司必须用资本速度强行压缩芯片行业固有的漫长周期，并在核心产品未稳之时，就需面对激烈的同质化竞争。

　　在这一背景下，国内 GPU 公司也展现出不同的路径分野，一是面向图形处理的 GPU 芯片，如摩尔线程；另一类是面向通用计算的 GPGPU （数据中心主要用 GPU 做 AI 计算和高性能计算，不需要图像能力）芯片，包括壁仞、沐曦、燧原等。

　　2021 年底，壁仞首款通用 GPU 芯片流片成功，成为重要的里程碑。 然而，这仅仅是万里长征第一步。

　　进入 2022 年，赛道的竞争进入 “ 产品交付 ” 的新阶段。 1 月，沐曦集成首款 7nm GPU 产品流片； 3 月，摩尔线 月，壁仞科技正式发布其首款通用 GPU 芯片 BR100 ； 11 月，摩尔线程又推出了新一代多功能 GPU 芯片。

　　产品开始从图纸走向现实。但我们都清楚，流片成功、甚至产品发布，对国产 GPU 公司来讲，只是漫长征程中的关键一步。

　　因此，当壁仞在后续遇到挑战、团队调整，市场上出现各种声音时，我们没有动摇。投资这件事，要看长周期。硬科技公司，尤其是系统级硬科技，没有一帆风顺的。我知道，真正的价值往往就出现在这样的波动与坚持里。

　　年：上市、滩头与远山2025 年 11 月，当我走进壁仞上海的办公室洽谈基石投资时，整个行业正经历一场巨大的变化。资本市场的聚光灯下，摩尔线程、沐曦登陆科创板，壁仞科技正在瞄准 “ 港股 GPU 第一股 ” 的位置。

　　1月2日，刘嘉玲晒出违停罚单，配文:“新年第一份礼物:來自交警的爱心红包。”照片中刘嘉玲一身运动装扮，据了解，刘嘉玲有晨跑的习惯，经常在社交媒体晒出晨跑照片。

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